和老熊见面的一个重要主题是：我们正在对以腾讯为首的一批互联网上市公司在资本市场上的表现进行研究，老熊的这套系统正好可以弥补我们数据等方面的不足。我们原来的计划是，追踪腾讯从零开始的历程，等他的市值达到2000亿的时候可以做些文章，没想到老熊告诉我们，腾讯的市值在前些日子已经超过了2000亿大关，看来我们的计划又要调整了。

    在资本市场上表现不错的不仅仅是腾讯。百度的股价在年初曾经逼近100美元，今天的价格已经到了340美元；另一家龙头企业阿里巴巴，申银万国与里昂证券等多家投行也在今天下午发布报告，调升阿里巴巴股票评级。随着金融海啸的阴影的慢慢褪去，中国互联网企业又开始迎来了又一个春天。

    因此，在这样的大背景下，网易最近的股价变化显得有些引人注目。昨天，网易公布的第二季财报显示，该公司当季总营收达1.28亿美元，同比增长22%；净利润为6850万美元，去年同期为6420万美元。其中，在线游戏业务贡献了90%的营收，网游业务再度证明了“吸金器”的强悍地位。

    网游业务的重要性对网易来说不言而喻。自7月30日免费开放《魔兽世界》内侧服务器起已经过去了半个月，但商业运营依然悬而未决。就在今天下午，网易《魔兽世界》公告称，将延长魔兽的免费游戏时间，直至最终获得政府批准重新投入商业运营。

    在《魔兽世界》代理权变动的过程中，一些《魔兽世界》的老玩家甚至已把这种怀念之情变成了对网易的抵制，当然人总是会念旧的，这种抵制很大程度上是对网易代理《魔兽世界》后久久不能正常运营的不确定感和担忧，但平心而论，把这种因为不能正常进行游戏的怒火发到网易身上是一件不公平的事，从经济基础决定上层建筑的逻辑看，我相信网易比网民更希望《魔兽世界》能早一天运营创造收益。或许这里面掺杂了太多的情感上的因素，那我在这里也感性一回：虽然我不怎么玩《魔兽世界》，但作为一个从1999年就在网易社区上灌水的老用户，这件事情我会毫不犹豫地支持网易。

    当然《魔兽世界》通过申请只是时间问题，网易所表现出的是一种负责任的态度，这也是拉住用户的最有效方法。毕竟，每延长一天免费游戏时间，网易自己的收入就会少一天。但在大洋彼岸的投资者眼里，这种不确定性和因此引起的财务损失让他们很不舒服，这或许正是引起网易股价变化的重要原因。

    事实上，对于那些在海外上市的互联网公司来说，从他们上市的第一天起就面临着通过何种渠道让投资者充分了解自己的真实情况的问题。拿网易这个例子来说，《魔兽世界》在网易整个游戏体系中并不是最重要的项目，其业绩增长的主要驱动力来自《梦幻西游》和《大话西游2》两款主打游戏，但是由于《魔兽世界》名头和引起的风波实在太大，至少在美国投资者眼里，他们只认暴雪和《魔兽世界》，哪里知道《梦幻西游》和《大话西游2》是什么游戏。

    正是因为缺乏全面和畅通的表达渠道，因此我们也经常看到在美国上市的中国互联网公司在财报发布后股价和业绩背离的状况。这方面的典型代表是百度，在利润同比增长达900%的2006Q3，百度股价却大跌13%；而在其最困难的2008年Q4，百度下调了第四季度的盈利预期，早盘却大涨14%。看来，国内的互联网上市公司真该好好考虑一下这个问题。

    不过如同今天吃饭时老熊的判断，他依然看好中国互联网企业的未来整体发展。再回到网易身上吧，简单的说，虽然现在《魔兽世界》的商业运营也学着暴雪玩跳票，一旦《魔兽世界》得以成功运营，势必会带动网易与包括暴雪在内的众多游戏公司的合作。这种合作对网易的影响将是长远的，而且现在2009年已经过了2/3，或许今年网易的财务指标不会有脱胎换骨的变化，但从长远来看，华尔街和纳斯达克的投资者们应该有足够的理由像相信中国互联网一样相信网易。